近期資金回流新興市場，經濟高速成長的東協更是備受外資青睞。（達志影像）
第2次川金會選在越南舉行，加上美中貿易戰帶來轉單效益，讓越南成了國際矚目焦點。（東方IC）升息放緩 資金回流
不僅如此，過去3個多月，全球股市持續反彈，東協成了急先鋒。國內約13檔東協區域型基金，今年以來都繳出正報酬，短短2個月漲幅達6％至9％；單一國家型基金如印尼，今年來報酬率更高達2位數。
「去年聯準會（Fed）升息，帶動美元強勢、新興貨幣走貶，加上貿易戰波及，導致資金撤出新興市場，但今年情況改變了。」全球規模達450億元、在台規模約210億元的摩根東協基金產品經理張乃文指出，隨著貿易戰談判進展偏樂觀，加上Fed升息腳步放緩，資金已逐漸回流新興市場，尤以東協最受青睞。
「東協股市的評價來到歷史相對便宜位置，投資吸引力浮現，預期當市場不確定性因素消退後，利於東協市場持續彈升。」張乃文指出，目前MSCI東協指數本益比約14倍，低於過去10年平均的15倍；再從籌碼面來看，今年初外資進駐東協的資金水位，處於金融海嘯時的低檔，仍有加碼空間。
元大新東協平衡基金研究團隊認為，中國股市雖從低點反彈幅度達2成，但美中貿易戰暫時恐難以解決，東協是較好的投資選擇。「隨著東協股市1月漲多，短線可能回檔，投資人可乘機慢慢布局，預料下半年有表現空間。」
四大策略 攻守兼備
「連外傭都想回國了！」王道銀行數位理財部副總經理朱挺豪發現，台灣現在幾乎找不到外勞，隨著東協國家GDP成長、國內就業率高，已明顯減少輸出勞力。在東協勞動人口持續增長，中產階級擴張和收入成長下，有助於進一步帶動內需消費和企業獲利，對股市基本面是長期利多。
「東協國家通膨低，沒有升息壓力，加上目前全世界央行包括Fed回到鴿派，資金會流向成長動能強的區域，東協是好選擇。」朱挺豪認為，MSCI東協指數目前本益比落在合理範圍，在基本面支撐下，股市有往上走的空間。
綜合專家建議，投資東協可透過以下四項策略，以達到進可攻、退可守的長期投資效益。
策略一，首選區域型基金，採定時定額買進，降低擇時進場的風險。「投資東協最好不要重押單一國家，風險太大，應以區域型基金介入。」朱挺豪建議，投資新興亞洲時，可把東協納入衛星配置，並以基本面作為長線投資的參考依據，「東協各國的基本面不差，出現政治事件等利空時，反而是買點。」
「今年全球市場波動度升高，尤其是屬於新興市場的東協，分散風險很重要。」張乃文也認為，東協每個國家都具有短中長線題材，採取區域布局，可享受到各種題材發酵的果實。
選舉加持 泰股利多
東協國家匯率是股市風向球，投資人可以緊盯匯率走勢，掌握布局買賣時機。
元大新東協平衡基金研究團隊表示，東協國家之中，今年最看好越南市場。「越南是跟全世界簽署最多貿易協定的國家，除了美日歐之外，去年加入跨太平洋夥伴全面進展協定（CPTPP），成長性可期。」
不僅如此，越南龐大的年輕人口，加上收入提升，內需每年以雙位數成長。元大新東協平衡基金研究團隊指出，「更重要是越南股市歷經去年從高點下跌3成，仍未有大幅反彈。」
朱挺豪認為，印尼、菲律賓的成長動能也相當強，其中印尼今年企業獲利增速預估年增12％，為東協五國最高；菲律賓則在金融風險降低、外資回補下，行情可期。至於泰國，張乃文認為短線上有選舉題材加持，根據歷史經驗，泰國股市在大選前後1個月，正報酬的機率達7成。
策略三，類股看好金融、地產，其次內需消費和基礎建設。張乃文認為，在泰國選舉行情下，政府增加基礎建設、提振消費信心，對內需、能源股有助益。「此外，我們也加碼印尼優質金融股以及菲律賓地產股。」
元大新東協平衡基金研究團隊進一步指出，印尼、泰國和菲律賓將舉行選舉，帶動政府強力撒錢，例如泰國分發現金券給低收入戶、印尼延長燃油補貼、菲律賓祭出各項補貼，同時積極引進外資、推動建設，在消費升級、經濟成長下，金融、地產股可望最先受惠，接著是消費和基礎建設產業。
持續回穩 分批布局
策略四，買賣點留意匯率走勢和資金流向，跟著外資走。「2018年東協股市都出現資金淨流出，但今年逆轉。」朱挺豪指出，近3個月東協股市重新獲得外資青睞，包括印尼和菲律賓，在外資回流下漲勢凌厲，其中印尼從低點反彈已逾15％。
朱挺豪從技術面分析，東協股市去年10月觸底，12月下修後再往上走，現在已經突破年線，是多頭的徵兆。「目前東協指數50日和200日線呈現黃金交叉，這是很強的訊號，接下來走勢樂觀。」
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